El fin oficial del uso del tipo de interés interbancario de Londres (LIBOR) como tipo de interés de referencia sin riesgo para los bancos y otras instituciones financieras, al menos en el Reino Unido, estaba previsto para finales de 2021.
Sería razonable suponer que esto significaría que pasaría a formar parte de la historia bancaria. Sin embargo, en los servicios financieros, la situación no es tan clara como cabría imaginar. La verdad sobre el LIBOR es que no va a desaparecer, sino que, incluso después de esta fecha de retirada, seguirá siendo un indicador clave para muchas instituciones durante bastante tiempo.
Parte de este complejo panorama es el resultado de cómo los reguladores de todo el mundo han abordado la cuestión. Es posible que en el pasado se sintieran tentados a imponer una solución a sus bancos autorizados, pero reconocieron que el uso generalizado del LIBOR, en un mercado de 240 billones de dólares, en diversas aplicaciones comerciales —en contratos, fijación de precios de instrumentos y mucho más— significaba que la opción más práctica sería ayudar al mercado a decidir qué alternativas iban a ser más eficaces.
Hasta la fecha, se utilizan varias alternativas al LIBOR. En el Reino Unido, la opción preferida es el Sterling Overnight Index Average (SONIA), gestionado por el Banco de Inglaterra. En Japón, el Tokyo Overnight Average Rate (TONA) es la alternativa al LIBOR en yenes. El SARON, el Swiss Average Overnight Rate, se está convirtiendo en el estándar en Suiza.
En Estados Unidos, la situación es diferente. La tasa de financiación a un día garantizada (SOFR) se está aceptando como alternativa al LIBOR en dólares estadounidenses, pero su adopción no ha sido universal. El «tono general» de los reguladores estadounidenses sigue centrado en la transición para abandonar el LIBOR. La realidad es que se mantendrán seis fijaciones sintéticas del LIBOR, administradas por el Banco de Inglaterra, durante los próximos 18 meses para atender a quienes sigan utilizando el LIBOR.
En general, en todo el mundo, los reguladores esperan que los bancos autorizados dejen de utilizar el LIBOR como referencia para los nuevos préstamos en los próximos meses. En el Reino Unido, esa fecha era el 1 de enero de 2022. El uso del LIBOR se reducirá drásticamente en los próximos meses, pero no desaparecerá por completo. Esta situación plantea una serie de problemas a los bancos.
Valor añadido de la norma global
El valor añadido del LIBOR era que era EL estándar global, aceptado universalmente por todos. Ahora la situación está más fragmentada, y las instituciones deberán asegurarse de que todas las partes implicadas en una operación concreta comprendan qué tipo de referencia se está utilizando. El tipo de referencia puede variar según el país, el cliente, el producto o el tipo de instrumento.
Además, los reguladores esperan ahora que los «nuevos préstamos» estén libres del LIBOR. La cuestión aquí es: ¿qué constituye un «nuevo préstamo»? ¿Renovar un préstamo sin cambiar sus condiciones basadas en el LIBOR constituye un nuevo préstamo? ¿Qué ocurre con las transacciones que forman parte de un marco contractual más amplio basado en el LIBOR? Otra cuestión surge cuando las transacciones se inician fuera de los principales mercados (EE. UU., Reino Unido, Europa o Japón). ¿Seguirán basándose en el LIBOR o utilizarán una referencia diferente? En tal caso, ¿cuál?
En resumen, aunque el abandono del LIBOR elimina algunos problemas, también crea importantes riesgos operativos para muchas instituciones. Muchas de ellas ya han realizado importantes inversiones para identificar y mitigar las transacciones, los contratos y la documentación que hacen referencia al LIBOR, así como para desarrollar nuevos sistemas y procesos que destaquen su alternativa preferida al LIBOR. Lamentablemente, el número de alternativas al LIBOR y la disponibilidad continuada del propio LIBOR dan lugar a posibles problemas de riesgo operativo, especialmente riesgos de cola larga, en los que siguen existiendo excepciones tras el cambio formal, listas para pillar desprevenidos a los incautos.
Uso de hojas de cálculo para ayudar a recopilar y gestionar datos
Una respuesta habitual de los equipos operativos muy ocupados ante este tipo de complejidad es utilizar hojas de cálculo para ayudar a recopilar y gestionar datos, sin esperar a que el departamento de TI modifique las aplicaciones corporativas para ayudar a resolver el problema. Aunque son rápidas y cómodas, este tipo de hojas de cálculo tienden a convertirse rápidamente en elementos críticos, ya sea para la gestión de carteras, la elaboración de modelos financieros, la fijación de precios de instrumentos o cualquier otra aplicación.
Estas hojas de cálculo carecen de controles de cambios y de la transparencia que se encuentra en otras aplicaciones informáticas corporativas, lo que significa que pueden surgir errores y omisiones sin que nadie se dé cuenta hasta que sea demasiado tarde. Referenciar un tipo de interés libre de riesgo erróneo podría tener profundas implicaciones para una transacción o para la reputación de una institución. En muchos sentidos, las hojas de cálculo son la herramienta ideal para problemas puntuales, pero solo si se controlan cuidadosamente.
¿Cómo se pueden controlar cuidadosamente las hojas de cálculo?
Crear un inventario en una hoja de cálculo
Crear un inventario en una hoja de cálculoEsto le proporciona una base para centralizar la forma en que gestiona y revisa su conjunto de hojas de cálculo críticas. Un inventario también actúa como repositorio de la documentación esencial necesaria para definir y controlar sus hojas de cálculo principales.
Monitor para minimizar los problemas
Monitor para minimizar los problemasSupervise de forma proactiva las hojas de cálculo críticas para que cualquier cambio que se realice sea transparente para todos. Esto minimiza los problemas relacionados con datos faltantes, cálculos y fórmulas erróneos o datos obsoletos.
La fase de descubrimiento
La fase de descubrimientoLa fase de descubrimiento: es cómo las empresas localizan las hojas de cálculo críticas para la misión que necesitan para gestionar los datos. La clave aquí es encontrar las hojas de cálculo más importantes que se utilizan. Estas pueden definirse mediante una serie de parámetros, como quién utiliza un archivo, con qué frecuencia se modifica, a qué otras aplicaciones y fuentes de datos está vinculado y otros criterios relevantes. Evidentemente, aquí se puede incluir la opinión de los usuarios para refinar los criterios de búsqueda.
Mitratech ofrece una solución potente y probada para la gestión de riesgos de hojas de cálculo que ayuda a mitigarlos. Nuestra solución es utilizada por muchas de las instituciones más exigentes del mundo. Más información aquí.
